Una buona pianificazione finanziaria non può prescindere dal tasso d'interesse che si prevede di potere ottenere dagli investimenti scelti.
Ugualmente questa informazione è essenziale per il calcolo degli interessi composti piuttosto che per determinare la pensione complementare dove abbiamo deciso d'investire.
Per avere un'idea di come sarà il rendimento futuro non possiamo che iniziare a vedere come sono stati i rendimenti passati.
Rendimenti storici per asset class dal 1985 al 2020
I rendimenti storici per asset class negli ultimi 36 anni che riportiamo sono tratti da una ricerca di "The Measure of a Plan" del 15/nov./2020.
I rendimenti che possiamo vedere in tabella indicano i rendimenti totali reali, cioè significa che sono calcolati al netto dell'inflazione e considerando il reinvestimento dei dividendi o degli interessi.
| Classe di attività | Ticker | Descrizione | N. di partecipazioni | Potenziale di rischio (su 5) |
|---|---|---|---|---|
| Azioni USA a grande capitalizzazione | VFIAX | L'indice S&P500. 500 delle più grandi società statunitensi, che abbracciano molti settori diversi e rappresentano circa il 75% del valore del mercato azionario statunitense | 500 azioni | 4 |
| Azioni US Small Cap | VSMAX | Ampia esposizione a società statunitensi di piccole dimensioni | ~1.400 azioni | 5 |
| Azioni sviluppate internazionali | VTMGX | Esposizione a società a grande, media e piccola capitalizzazione nei mercati sviluppati al di fuori degli Stati Uniti | ~4.000 azioni | 5 |
| Azioni dei mercati emergenti | VEMAX | Azioni di società situate nei mercati emergenti di tutto il mondo, come Brasile, Russia, India, Taiwan e Cina | ~5.000 azioni | 5 |
| Azioni canadesi | XIC | Copre circa il 95% del mercato azionario canadese. La versione canadese dell'S&P 500. | ~200 azioni | 4 |
| Tutti i titoli statunitensi | VBTLX | Esposizione a obbligazioni statunitensi investment grade. Il fondo investe in titoli del Tesoro USA e titoli garantiti da ipoteca di tutte le scadenze | ~ 10.000 obbligazioni | 2 |
| Obbligazioni USA ad alto rendimento | VWEAX | Portafoglio diversificato di obbligazioni societarie statunitensi di qualità media e inferiore, spesso denominate "obbligazioni spazzatura". | ~600 obbligazioni | 3 |
| Obbligazioni Internazionali | VTABX | Esposizione a obbligazioni investment grade non statunitensi. Traccia la performance di un indice che include titoli di stato, agenzie e obbligazioni societarie internazionali, principalmente di paesi sviluppati, ma anche di alcuni paesi dei mercati emergenti | ~6.000 obbligazioni | 2 |
| Obbligazioni canadesi | ZAG | Esposizione a obbligazioni canadesi investment grade, costituite da obbligazioni federali, provinciali e societarie. | ~1.200 obbligazioni | 2 |
| Contanti (Buono del Tesoro) | VUSXX | Investe in buoni del Tesoro USA a breve termine e altri debiti sponsorizzati, garantiti o di proprietà del governo federale | ~40 | 1 |
| REIT | VGSLX | Investe in fondi comuni di investimento immobiliare — società che acquistano edifici per uffici, hotel e altre proprietà | ~200 REIT | 4 |
| Oro | IAU | Cerca di riflettere l'andamento del prezzo dell'oro (in $USD) | 1 | n / A |
Negli anni i rendimenti delle diverse classi di attività sembrano assolutamente casuali.
La tabella successiva indica i rendimenti minimi, massimi e medi per ciascuna classe di attività nonchè la deviazione standard per ciasca classe d'investimento.
Le azioni dei mercati emergenti hanno registrato il rendimento medio più elevato ma anche la deviazione standard più elevata.
Nessuna classe di attività ha costantemente sovraperformato così che una buona diversificazione sembra sempre essere la migliore soluzione possibile.
Restano la solita certezza: l'orizzonte temporale lungo massimizza il rapporto rischio rendimento, come si evince dalla tabella successiva.
L'orizzonte temporale lungo esalta il miracolo dell'interesse composto, la cui prima regola, come recita Charlie Munger, è non uscire dagli investimenti senza una reale necessità. Non sarà facile in quanto dovrai resistere alla paura causata dalla volatilità degli investimenti, al dubbio, all'incertezza ed al rimpianto. Quest'ansia è il prezzo che dovrai pagare. Durante questo percorso dovrai anche diffidare dalle persone che hanno interessi ed obiettivi diversi dai tuoi, costoro sbandierano spesso il loro pessimismo, che appare - ingiustamente per il bias dell'avversione alle perdite, più intelligente e più plausibile dell'ottimismo.
A quale rendimento ambire?
Per la vostra pianificazione è venuto il momento di decidere come investire e, conseguentemente, quale sarà il vostro presunto tasso di rendimento reale.
Il nostro suggerimento è divertirti a simulare le situazioni estreme che si potrebbero verificare in un'investimento 80% azioni e 20% obbligazioni.
Ipotizza che, grazie al tuo consulente finaziario, tu scelga un paniere che abbia reso mediamente negli ultimi 50 anni, l'8%, sempre al netto dell'inflazione ed al lordo di interessi e dividendi.
Ora ipotizza che il tuo rendimento sia nel peggiore dei casi del 4% e nell'ipotesi migliore del 12%. Ora proietta il caso peggiore su un'orizzonte temporale di 10 anni e il migliore su un'orizzonte di 40 anni. Avrai ottenuto due scenari completamente opposti che terranno conto non solo di ciò che ritieni possa ragionevolmente accadere (ad esempio, lo scenario medio che prevede un rendimento dell'8% su un'orizzonte di 20 anni), ma degli eventi imprevedibili che non dipendono nè da te nè da tutte le informazioni che non sappiamo e che non possono essere conosciute nemmeno dai presunti esperti.
In questo paragrafo hai compreso come scegliere il tuo tasso di capitalizzazione in base alle scelte d'investimento ed ora, nella sezione "Utilità", troverai i tools per effettuare le simulazioni in meno di un minuto.