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Generalmente, l’asset allocation complessiva di un patrimonio, in ordine crescente di liquidità, è divisa in:
- azienda (qualora sia presente un imprenditore e/o un professionista)
- immobili a disposizione (abitazione di residenza e seconde case)
- immobili da locare e/o speculativi
- attività mobiliari (liquidità, obbligazioni, azioni, oro, ecc.)
MyGuru esclude dall’analisi altre tipologie di beni quali autovetture, barche e opere d’arte poichè, se avessero volumi e valori consistenti, impatterebbero significativamente sul patrimonio complessivo, uscendo dalla sfera personale per entrare nell’ambito di quella aziendale.
Ecco come è ripartita la ricchezza media degli Italiani: (Censis,2019)
Appare evidente come più della metà del patrimonio delle famiglie italiane sia investito in immobili, un asset difficilmente liquidabile.
Diversificazione del patrimonio complessivo
La prima verifica da effettuare è quella di accertarsi che l’intero patrimonio (immobili, azienda e patrimonio mobiliare) sia sufficientemente ed adeguatamente diversificato in relazione alla propria particolare situazione.
Questa analisi sintetica (cioè effettuata prendendo in considerazione solo i valori più significativi) ed olistica (cioè includendo tutti gli asset) è la più importante e, per questa ragione, necessita del giusto tempo per studiare le variazioni strategiche che la tua nuova consapevolezza ed il trascorrere del tempo impone.
Non esiste un'asset allocation ideale e statica perché l'asset allocation deve adeguarsi alle esigenze della tua vita.
È un errore tanto grave quanto molto frequente adottare un approccio di tipo conservativo, privo di un’opportuna diversificazione del patrimonio complessivo. La situazione è ulteriormente aggravata quando gli asset meno liquidi (immobili ed azienda), singolarmente presi, pesano per oltre il 50-75% del valore complessivo del patrimonio.
Due esempi per comprendere meglio:
- Una famiglia possiede esclusivamente una residenza principale del valore di € 500 mila gravata da mutuo per € 400 mila. Il valore complessivo del patrimonio è di € 100 mila (500-400) ma l’asset immobiliare (500) "pesa" per il 500% del patrimonio complessivo. Questa disproporzione rende evidente come questa famiglia debba augurarsi di non avere alcun imprevisto: sarebbe impossibile attingere in tempi brevi alla liquidità necessaria.
- Due imprenditori hanno ciascuno la loro azienda: il primo ha solo questa attività ed il secondo ha anche una residenza offerta in garanzia alla banca per ottenere un finanziamento sull’attività. Il primo ha investito il 100% nell’azienda ed il secondo, per effetto della garanzia prestata, è nella medesima situazione, in quanto pone a garanzia la casa per l’azienda quindi è come se avesse unicamente l’azienda. Entrambi gli imprenditori, che sono soggetti ad una infinità di rischi (sia personali che legati al mercato e sui quali non possono avere il minimo controllo), devono sperare che tutto proceda secondo le loro aspettative perché altrimenti non potrebbero fare fronte nemmeno ai loro bisogni primari.
L'asset allocation ideale
Non esiste un'asset allocation ideale che sia ottimale per tutti. Una coppia di 30 anni, appena sposata, potrebbe avere investito fino al 75% nella propria azienda o nella propria residenza destinando solo il 25% alle attività mobiliari, che sono, per loro natura, decisamente più liquide.
La stessa coppia, raggiunti i 60 anni e dunque con maggiori probabilità di dover affrontare degli imprevisti, non dovrebbe avere investito oltre il 50% nella propria azienda o nella propria residenza.
Questa percentuale dovrebbe ulteriormente ridursi in presenza di valori modesti, sino ad azzerarsi, per essere totalmente liquidi, nel caso in cui il patrimonio complessivo sia inferiore ai 50 mila euro.
Una famiglia benestante, composta dai genitori e due figli, potrebbe ragionevolmente avere investito il proprio patrimonio per il 50% in attività illiquide (immobili e/o azienda) ed il 50% in attività mobiliari.
Un caso molto raro nel nostro Paese è quello di famiglie con il patrimonio al 100% investito in attività mobiliari. In questa specifica eventualità non si verifica la mancata diversificazione poiché le attività mobiliari consentono un'ampia diversificazione grazie alla molteplicità di strumenti, mercati e prodotti disponibili.