ETF azionari mondiali: quali sono?
Per selezionare un ETF si suggerisce di fare riferimento al sito di JustETF dove è facile individuare l'ETF migliore, il più grande e/o il più economico.
Abbiamo selezionato, a titolo esemplificativo, alcuni ETF ad accumulo, a replica fisica e con il minor costo (TER) acquistabili in € (anche se con sottostanti in $). Prima dell'acquisto è opportuno verificare il mercato con i maggiori volumi poiché non potrai acquistare su un mercato e vendere su un altro, inoltre, rischi di avere più posizioni aperte per ciascun mercato anche per il medesimo ISIN. Ricordiamo che non si tratta di suggerimenti personalizzati o di raccomandazioni d’acquisto, ma semplicemente di informazioni utili all’educazione finanziaria.
AZIONI WORLD
In un'ottica di diversificazione l'ETF migliore dovrebbe replicare l'andamento del mercato mondiale.
Il FTSE (Financial time stock exchange con sede a Londra) ed il MSCI (Morgan Stanley Capital International con sede in USA) sono i più importanti fornitori di indici azionari al mondo.
I due fornitori tendono a catalogare in modo i diverso i mercati azionari cosicché è opportuno utilizzare il medesimo fornitore qualora, diversamente da quanto ti suggeriamo, intendessi mixare ETF di diverse aree del mondo.
Di seguito i migliori indici con i relativi ETF tratti da JustETF, dove chiunque può selezionare quelli che ritiene più opportuno in base ai diversi benchmark:
- MSCI ACWI IMI, ~ 8.319 titoli
- FTSE, ~ 4.150 titoli
- MSCI ACWI, ~ 2.292 titoli
- MSCI, ~ 1.508 titoli
Per tutti gli ETF indicati in seguito, ti suggeriamo di farti sempre supportare dal tuo consulente finanziario indipendente, i quanto il fai da te raramente conviene.
MSCI ACWI IMI
L'MSCI ACWI IMI, include anche le small cap, comprendendo quindi la gamma più estesa di titoli (8.319 titoli riportati recentemente), coprendo circa il 99% dell'intera opportunità azionaria globale investibile. Questo indice combina il MSCI World, MSCI Emerging Markets, oltre alle small cap dei mercati sviluppati ed emergenti.
IE00B3YLTY66 - SPDR MSCI All Country World Investable Market UCITS ETF (Acc) - TER: 0,17% - 3.908 partecipazioni - The Bull
FTSE
L'FTSE prende in considerazione solo le aziende di medio e alta capitalizzazione, ed include nei propri indici circa 4.150 titoli.
IE00BK5BQT80 - Vanguard FTSE All-World UCITS ETF USD (Acc) - TER: 0,22% (il più grande in USA ma noi dovremmo acquistarlo a Milano AFF; FTSE All-World)
IE000716YHJ7 - Invesco FTSE All-World UCITS ETF Acc - TER: 0,15%
MSCI ACWI
L'MSCI ACWI, dove All Country World Index è l'acronimo per indicare che l'indice copre quasi tutto il globo (23 mercati sviluppati e 24 mercati emergenti). Acquistando un ETF sull'MSCI ACWI si ottiene un portafoglio azionario ampiamente diversificato.
IE00B6R52259 - iShares MSCI ACWI UCITS ETF USD (Acc) - TER: 0,20% (molto trattato in Europa)
IE00B44Z5B48 - SPDR MSCI ACWI UCITS ETF (Acc) - TER: 0,12% - MSCI All Country World Index (ACWI)
IE00B3YLTY66 - SPDR MSCI ACWI UCITS ETF (Acc) - TER: 0,17% (MSCI All Country World Investable Market Index (ACWI IMI), è il gemello di quello sopra)
MSCI WORLD
L'MSCI WORLD replica i titoli azionari di 23 paesi sviluppati e con circa 1.508 titoli copre circa l'85% del flottante di capitalizzazione di mercato di ciascuna nazione. Questo indice detiene la leadership a livello globale nonostante sia leggermente meno diversificato della versione MSCI ACWI ma comunque sufficiente per coprire l'intero comparto azionario. Di seguito alcuni tra gli ETF più popolari:
IE000OEF25S1 - Invesco MSCI World Equal Weight UCITS ETF Acc TER: 0,20% (performa talvolta meglio del Value Weight)
IE000BI8OT95 - Amundi MSCI World UCITS ETF DR Acc - TER 0.12%
IE00BFY0GT14 - SPDR MSCI World UCITS ETF - TER 0.12%
IE00BJ0KDQ92 - Xtrackers MSCI World UCITS ETF 1C (EUR) - TER 0.19%
IE00B4L5Y983 - iShares Core MSCI WORLD UCITS ETF (USD) - TER: 0,20%
S&P 500
L'indice S&P 500, "Standard & Poor's 500", è composto dalle 500 maggiori società statunitensi quotate a Wall Street, che rappresentano l’80% della capitalizzazione del mercato USA. E' un indice regionale ma, considerato il peso del mercato americano nel mondo e che queste società sono quotate a Wall Street ma vendono in tutto il pianeta, tende a muoversi in modo similare ad un indice mondiale.
IE00B5BMR087 - iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) - TER: 0,07 (il più grande)
LU1135865084 - Amundi Core S&P 500 Swap UCITS ETF Acc - SINTETICO - TER 0,05% (decisamente il più performante in quanto senza ritenuta alla fonte sui dividendi USA, perché non incassa materialmente i dividendi)
IE000XZSV718 - SPDR S&P 500 UCITS ETF USD Unhedged (Acc) - TER: 0,03 (il più economico)
IE00BLNMYC90 - Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF 1C - TER: 0,20
Come si vede nel grafico sottostante, in questi ultimi anni questo indice (SPX) ha performato decisamente meglio del MSCI All Country World Index (ACWI). Sarà così anche in futuro? La soluzione è diversificare senza voler essere avidi.
EMERGENTI
Potrebbero essere utilizzati per sovrappesare paesi, come quelli asiatici, che peseranno maggiormente nell'economia globale a causa della loro forte crescita demografica e, conseguentemente, economica.
Anche in questo caso abbiamo selezionato, a titolo esemplificativo, alcuni ETF ad accumulo tra quelli con il minor costo (TER) acquistabili in €:
IE000KCS7J59 - HSBC MSCI Emerging Markets UCITS - TER: 0,15% - (scarsi scambi)
IE00BKM4GZ66 - iShares Core MSCI EM IMI - TER: 0,18% - (Etf con buoni volumi - Xetra > scambi)
LU1681045370 - Amundi MSCI Emerging Markets Swap Acc (replica sintetica) - TER: 0,20%
IE00BTJRMP35 - Xtrackers MSCI Emerging Markets - TER: 0,18% (Etf con > volumi - Xetra > scambi)
IE00B5L8K969 -iShares MSCI EM Asia UCITS ETF (USD) - TER: 0,20%
LU1681044480 - Amundi MSCI Emerging Markets Asia UCITS ETF (EUR) - TER: 0,20%
IE00BK5BR733 - Vanguard FTSE Emerging Markets UCITS ACC - TER: 0,22%
LU1900068161 - Lyxor MSCI AC Asia Ex Japan UCITS ETF - TER: 0,50%
AZIONI VALUE (o ad alto rendimento)
Negli ultimi 80 anni le azioni value hanno sovraperformato le azioni growth 4 volte su 5, anche se ovviamente tutti ricordano che negli ultimi 10 anni è accaduto il contrario:
Le azioni value operano solitamente in settori con tassi di crescita degli utili che si ipotizzano limitati, conseguentemente queste azioni presentano P/E bassi. Questo fa sì che sono necessari un basso numero di anni per rientrare dalla somma investita. Un esempio: con un P/E di 5 significa che, se gli utili resteranno costanti, dopo 5 anni avrò recuperato con gli utili il denaro investito. Possono essere anche definite ad alto rendimento.
Valgono di meno (PE basso) perché sono più rischiose, contrariamente a quanto si dice.
Conviene acquistarle? Come si evince dal grafico sottostante, dove le Growth (SPYG) sono state confrontate con le Value (SPYV), l'andamento è ciclico ed è difficile fare delle previsioni. Per 20 anni hanno sotto performato e magari per altri 20 faranno meglio.
Abbiamo selezionato, a titolo esemplificativo (la scelta definitiva spetta al consulente finanziario), alcuni ETF VALUE ad accumulo tra quelli con il minor costo acquistabili in €:
IE00BL25JM42 - Xtrackers MSCI World Value Factor UCITS ETF - TER: 0,25% (Xetra > scambi)
IE00BJXRT813 - SPDR MSCI World Value UCITS ETF - TER: 0,30%
IE00BP3QZB59 - iShares Edge MSCI World Value Factor UCITS ETF - TER: 0,30% (Etf con > volumi - Xetra > scambi)
AZIONI ARISTOCRATICHE (alto dividendo)
Le azioni aristocratiche possono essere inserite in un portafoglio per garantire una maggiore diversificazione degli strumenti utilizzati, ma è importante considerare anche gli svantaggi.
I vantaggi:
1- I dividendi hanno sempre contribuito a determinare, sia nelle strategie attive che passive, il rendimento totale del mercato azionario globale insieme alla variazione dei prezzi.
2- Le strategie azionarie ad alto dividendo rappresentano un’alternativa per beneficiare del fattore value senza incorrere nelle “trappole di valore” tipiche delle strategie azionarie value. Per “trappole di valore” si intendono quei titoli con rendimento potenziale destinato a rimanere latente: titoli con elevata sensibilità al valore ma scarsa redditività.
L’indice MSCI World Enhanced Value attribuisce molto peso ai titoli sensibili al valore, ma sottopesa quelli di elevata qualità, non intercettando quindi la redditività. Al contrario, il FTSE All World High Dividend Yield privilegia i titoli di alta qualità, evitando le Value Trap
Gli svantaggi:
1 - Minore liquidità
2 - Maggiori costi che, nel lungo periodo, portano gli ETF tradizionali a ottenere performance superiori.
Il MSCI All Country (AC) World Value Index presenta un’elevata esposizione ciclica (titoli finanziari, ecc.), mentre gli MSCI AC World High Dividend Yield Index sono tradizionalmente più difensivi (assistenza sanitaria, beni di consumo, ecc.). Per questo i titoli value hanno registrato una redditività inferiore.
FONTE CAPITAL IDEA
Il MSCI AC World Value Index ha sovraperformato il MSCI AC World solo in 3 delle 8 correzioni di mercato con cali superiori al 20% mentre l' MSCI AC World High Dividend Yield Index ha registrato una performance migliore del MSCI AC World in 6 degli 8 cali considerati. I titoli con crescita dei dividendi sono in genere di qualità superiore.
IE00BK5BR626 - Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF Acc - TER 0,29% - 1.814 titoli
NL0011683594 - VanEck Morn. Dev. Mkts Div Lead. UCITS ETF - TER 0,40% - 100 titoli
Al contrario, le azioni growth presentano un P/E elevato poiché il mercato è ottimista riguardo al futuro andamento della società. La criticità consiste nel fatto che, qualora il tasso di crescita degli utili dovesse rallentare, questi titoli potrebbero subire un tracollo. Sono strumenti adatti a chi intende speculare nel breve termine e non agli utenti che operano con una visione di lungo periodo.
Talvolta accade che un’azione growth diventi value quando il prezzo scende a livelli molto bassi rispetto agli utili prodotti.
Va inoltre considerata la volatilità (deviazione standard) che, in rapporto al rendimento, risulta decisamente più contenuta e quindi più favorevole per le azioni value
AZIONI SMALL CAP
Per small cap si intendono società di dimensioni ridotte quotate in borsa, caratterizzate da una capitalizzazione contenuta e, di conseguenza, da una minore liquidità.
Sebbene teoricamente più redditizie, gli investitori tendono a non acquistare questa tipologia di azioni a causa dell’“effetto esposizione”, che porta a preferire titoli più conosciuti e familiari.
Per comprendere la differenza di rendimento è sufficiente confrontare lo S&P 500 (indice che include i 500 maggiori titoli statunitensi a grande capitalizzazione) con il Russell 2000 (indice che raccoglie titoli di società più piccole, con capitalizzazione decisamente più modesta). Quest’ultimo ha ampiamente eguagliato, se non leggermente superato, il rendimento del prestigioso S&P 500.
Per le azioni Small vanno fatte le seguenti considerazioni:
- i singoli titoli sono più volatili e, per questa ragione, dovrebbero essere più redditivi, naturalmente va sempre acquistato un ETF e cioè un paniere di azioni in quanto vale sempre il principio della diversificazione;
- la volatilità è maggiore e per questo bisogna sempre tenere in considerazione il principio dell'orizzonte temporale;
- le small cap hanno generalmente sovraperformato le large cap durante i periodi di turbolenza economica mentre, le large cap hanno spesso sovraperformano nelle fasi successive dei mercati rialzisti e durante le fasi di forte espansione economica.
-
iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF, ISIN IE00BF4RFH31, TER 0,35%
-
SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF. ISIN IE00BCBJG560, TER 0,45%
NASDAQ
Esistono diversi indici associati al Nasdaq, tra cui i principali sono il Nasdaq Composite e il Nasdaq 100, che rappresenta oltre il 90% del Nasdaq Composite.
Poiché le aziende tecnologiche sono soggette a rapidi cambiamenti di mercato, nuove innovazioni e notizie che influenzano i prezzi, il Nasdaq tende a presentare una maggiore volatilità e, di conseguenza, un rendimento potenzialmente più elevato.
La scelta di questo indice deve essere coerente con l’obiettivo complessivo dell’investitore. Ad esempio, ipotizzando che un investitore voglia destinare il 50% del patrimonio alle azioni, potrebbe considerare equivalente un 50% di MSCI World oppure un 40% di MSCI World e un 5% di Nasdaq.
Esempi di ETF con questo benchmark sono:
- iShares Nasdaq 100, ISIN IE00B53SZB19, ticker SXRV, il più liquido
- Xtrackers Nasdaq 100, ISIN IE00BMFKG444, Ticker XNAS, tra i più economici
Per selezionare un ETF si suggerisce di fare riferimento al sito di JustETF ma, per la scelta definitiva, fai riferimento esclusivamente al tuo consulente finanziario.
Negli esempi abbiamo effettuato la selezione tra quelli ad accumulo (per ragioni fiscali), a replica fisica o a campionamento (per evitare il rischio emittente), con costo contenuti (TER) ed acquistabili in € (anche se con sottostanti in $).
Suggeriamo, prima dell'acquisto, di verificare il mercato (XETRA gestita dalla borsa di Francoforte, Euronext di Parigi, ecc.) con i maggiori volumi in quanto non potrai acquistare su un mercato e vendere su un altro.
Perché il Nasdaq ha valutazioni elevate? Perché negli anni ha costantemente sovraperformato tutti gli altri principali indici. Questo indice è sempre stato la “Regina” del mercato. Nel grafico sottostante, il Nasdaq (NDX) è stato confrontato con lo S&P 500 (SPX) e si può notare come abbia recuperato anche dopo il sell-off causato dalla bolla internet del 2000.
SCELTA FINALE
Spetta a te o al tuo consulente finanziario dopo averti profilato.
Se desideri avere ulteriori informazioni fissa un appuntamento.